Alerta por crisis crediticia

Redacción BBC Mundo

La perspectiva de una recesión provocó la estrepitosa caída de la Bolsa de Nueva York.

La demora en la aprobación del paquete de rescate financiero por el Congreso de Estados Unidos encendió el temor de que la economía se precipite en una espiral recesiva debido al estrangulamiento del mercado de crédito.

Para Antonio Jorge, profesor de Economía emérito de la Universidad Internacional de Florida (FIU), "ese momento está muy cerca".

"Aunque los niveles de crecimiento han sido muy débiles en lo que va del año, hasta ahora no ha habido una verdadera disminución de los niveles de producción e ingreso".

"Pero en la medida en que los mercados de crédito se paralizan, la caída del consumo y la falta de inversión nos pone ante el riesgo inminente de una recesión profunda", advirtió el economista.

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Esta perspectiva fue una de las principales razones para la caída sin precedentes de la Bolsa de Nueva York este lunes.

ABC de la recesión

Dos tercios del Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos es consumo, el gran motor de esta economía.

Si no hay crédito el consumo decae y las empresas tienen menos incentivos para invertir y crear empleos.

Muchos opinan que el plan de rescate recompensa la "avaricia" de Wall Street.

En un ambiente de incertidumbre laboral y financiera, las familias restringen sus gastos a los bienes indispensables.

El consumo cae aún más y el ciclo se realimenta negativamente. Eso es la recesión.

Y salir de ella es un proceso largo y doloroso, incluso para la economía más grande del planeta.

Evitar el contagio

"El crédito es el sistema circulatorio de la economía, si esto se bloquea el paciente se va derecho a Emergencias", dijo a BBC Mundo el economista Isaac Cohen, ex director de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).

Y según Cohen, el paquete de rescate apunta al lugar exacto para solucionar el problema.

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El plan del gobierno plantea comprar a los bancos los activos con problemas -los llamados títulos 'tóxicos'- para devolverles la liquidez y que puedan volver a prestar dinero.

Recién cuando se recupere la confianza en el sistema, el gobierno vendería los valores adquiridos a las instituciones financieras.

Para el ex director de la CEPAL, "con excepción del sector financiero, la economía aún está funcionando razonablemente bien, por lo que la principal preocupación ahora es evitar el contagio".

¿Cuánto es la cuenta?

La crisis se inició con la debacle del mercado inmobiliario en EE.UU.

Pero aunque hubiese una aprobación inmediata del plan de rescate del gobierno, eso no garantiza una rápida normalización en el funcionamiento de la economía.

Para el profesor Antonio Jorge, "la falta de confianza en el sistema es un elemento importante en esta crisis y es muy difícil ponerle plazo a su restablecimiento".

"De la misma manera que es muy difícil saber si los US$700.000 millones que prevé la propuesta de rescate serán suficientes para sanear el sistema, pues tampoco se sabe a ciencia cierta que tan contaminado está el mercado con las hipotecas de alto riesgo", señaló.

Cohen estima que la vuelta a la normalidad será necesariamente lenta, pues "el problema se originó con la crisis del mercado de la vivienda y de otras experiencias anteriores sabemos que podríamos estar hablando de hasta más de cinco años para que las casas recuperen su valor".

"Pero lo importante es que los precios dejen de caer para que la reactivación empiece lo más pronto posible", sentenció.