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Martes, 22 de enero de 2008 - 01:49 GMT
"No hay vacuna para la recesión"
Redacción BBC Mundo

Nerviosismo en la bolsa de Francfort
Tras esta jornada, se elevaron los temores de una recesión en EE.UU.
El comportamiento errático de los mercados bursátiles en el mundo reavivó los temores de que la economía de Estados Unidos va directo a una recesión.

La situación del mercado inmobiliario de ese país, sus cifras de desempleo, la falta de liquidez en la banca y la disminución en el consumo son factores que, según los analistas, confirman una desaceleración de la primera economía del mundo.

Además, hay mucho escepticismo sobre las medidas anunciadas el pasado viernes por el presidente George W. Bush para estimular la economía.

BBC Mundo conversó con el economista Isaac Cohen en Washington.


¿Cómo se puede interpretar esta jornada negativa en las bolsas de valores a nivel mundial?

De donde viene esto es de la desaceleración de la economía de Estados Unidos que está afectando el comportamiento de los mercados, porque la crisis de la vivienda en este país ha conducido a una escasez de crédito que significa que los grandes bancos se han visto afectados y sus acciones están en entredicho.

Eso es lo que está afectando el funcionamiento de las bolsas de valores. Hay la necesidad y el convencimiento en Estados Unidos de una reactivación económica, el presidente y el Congreso están tratando de ponerse de acuerdo sobre un paquete de reactivación.

Todavía no sabemos cómo se vacuna una economía contra la recesión, de manera que es difícil saber con certeza la profundidad del fenómeno
Isaac Cohen
El presidente de la Reserva Federal ha dicho que va a bajar la tasa de interés a fin de mes y, mientras esta situación continúe, los mercados se van a seguir resintiendo.

Pero parece que no generaron ningún efecto positivo los anuncios, hechos por Bush el viernes pasado, de inyectar miles de millones de dólares en la economía a través de beneficios impositivos.

Lo que pasa es que ese tipo de medidas tienen un efecto no inmediato, en el sentido de que la rebaja de impuestos que se está tratando de acordar va a tener efecto hasta el 15 de abril, que es cuando se pagan los impuestos en Estados Unidos.

Algunas otras medidas puede que tengan un impacto más inmediato, pero el problema es que no ocurre con tanta rapidez. La medida que tiene un efecto más inmediato es la baja de la tasa de interés y eso es por la esperanza de que a fin de mes la Reserva Federal tome esa decisión.

¿Habrá o no recesión en Estados Unidos?

Corredores en la bolsa de Sao Paulo
La bolsa de Sao Paulo cayó 6,6%.
Es difícil saberlo, porque las recesiones no se sabe si está ocurriendo sino hasta que hayan transcurrido dos trimestres de crecimiento negativo y la economía de Estados Unidos comenzó a caer el trimestre pasado, sobre todo en los dos últimos meses tuvo una caída pronunciada y el indicador más claro de esta desaceleración fue el aumento del desempleo.

La economía creó en diciembre apenas 18.000 empleos. Esta economía, cuando está vigorosa, puede llegar a crear hasta 250.000 empleos en un mes.

Esta caída llevó al convencimiento de que, ante el aumento del desempleo, es probable que la economía se siga desactivando y las malas noticias siguen llegando de muchos lados.

Los precios de las viviendas siguen bajando, los bancos están tratando de conseguir liquidez, hay participación en los grandes bancos de Estados Unidos de financieras de Medio Oriente, de Asia y la idea es tratar de aminorar estas pérdidas, pero tenemos un riesgo de recesión en la economía de Estados Unidos y eso va a afectar el funcionamiento de la economía mundial, seguramente muy a pesar de aquellos que decían que ya se habían desacoplado de la economía de Estados Unidos.

Yo creo que sí vamos a ver un efecto.

¿Cómo va a ser esta recesión si llega a producirse? ¿Será peor que la de principios de esta década?

La última fue en 2001 y fue leve. Las recesiones en Estados Unidos han venido siendo cada vez más breves y leves.

El impacto de la vivienda es serio, es un ciclo económico, no se ha inventado una vacuna contra los ciclos, los economistas todavía no sabemos cómo se vacuna una economía contra la recesión, de manera que es difícil saber con certeza la profundidad del fenómeno, pero de que estamos en una reducción importante, sí lo estamos.

Lo que sí sabemos es que una recesión va a impactar la demanda de materias primas, eso va a afectar a América Latina en gran parte.

Las recesiones en Estados Unidos han venido siendo cada vez más breves y leves
Isaac Cohen
Los países productores de petróleo pueden ver los precios del petróleo caer ante un descenso de la demanda en Estados Unidos que es la principal economía importadora de energía.

Ya indicó que el impacto de una posible recesión estadounidense en América Latina va a ser por el lado de las materias primas. ¿De qué otra forma podría afectarla?

Aquí lo clave es que va a disminuir la demanda, porque si la producción en Estados Unidos cae, en ese momento va a haber muchas dificultades para exportar.

Además, países como China -que están comprando lo que pueden en el mundo- van a tener dificultades, porque si no le pueden vender a Estados Unidos van a tener que comprimir la producción.

Así que esperemos que esta recesión (si se produce) sea breve y leve.

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