El presidente de Argentina calificó la operación cono un "éxito."
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Pocos dudan de que el gobierno argentino ha salido altamente beneficiado, al menos en términos políticos, con el canje de su deuda en cesación de pagos o default.
Apenas siete semanas atrás, cuando se dio inicio a la operación, la gran mayoría de los analistas no creía que el gobierno obtendría un nivel tan alto de aceptación.
Los mismos pronósticos habían acompañado al gobierno durante todo el año pasado, luego de que anunciara su decisión de llevar adelante al canje.
La estrategia del gobierno fue negociar con firmeza y reiterar en todo momento que la propuesta que estaba sobre la mesa era la primera y la última.
Mensaje claro
Muchos analistas sostienen que el canje argentino envía un claro mensaje a los demás países que tienen, o pueden llegar a tener, un problema similar con su deuda.
"Ese es el mensaje que preocupa a los inversores internacionales, es decir, que esto pueda ser tomado como un ejemplo de comportamiento hacia el futuro: endeudarse, entrar en default y luego negociar," señala Daniel Seva, economista de la Universidad de Palermo.
A los ojos de la mayoría de los argentinos, el gobierno defendió sus intereses y no se doblegó ante la presión de grupos de tenedores de bonos que exigían una mejor oferta.
"Definitivamente Argentina podría haber realizado una mejor oferta, los números lo demuestran. Todo el desarrollo de la economía ha sido mucho más que favorable. Pero bueno, esto era una negociación, y hubo una parte que negoció mejor que la otra," sostiene Daniel Seva.
Consecuencias
A nadie escapa que éste es un año electoral y que alto nivel de aceptación del canje representa un punto a favor para el gobierno.
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A los ojos de la mayoría de los argentinos, el gobierno defendió sus intereses y no se doblegó ante la presión de grupos de tenedores de bonos que exigían una mejor oferta.
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Los analistas también señalan que el "éxito" de la operación también le permitirá al gobierno adoptar una postura más firme en las futuras negociaciones con el Fondo Monetario Internacional.
Si Argentina no hubiera logrado un alto nivel de adhesión a su propuesta de canje, la historia hubiera sido muy diferente.
El gobierno no sólo se habría visto en una posición débil frente al FMI, sino que, a los ojos de la comunidad financiera internacional, hubiera seguido siendo un país en default.
El largo plazo
Claro que el final del canje de deuda, a pesar del alto nivel de aceptación alcanzado, no representa una panacea para los problemas económicos de Argentina.
Por un lado, el país seguirá teniendo una abultada deuda externa, cercana a los US$120.000 millones. Parte de ella deberá ser saldada este año.
Pero el desafío más importante para Argentina quizá sea encontrar la forma de volver a ganarse la confianza de los inversores.
Cabe recordar que la oferta de canje argentina implicaba una quita sustancial sobre el valor original de los bonos. No sólo eso sino que los ahorristas recién podrán cobrar los nuevos bonos dentro de treinta años.
En este sentido, señalan algunos analistas, el costo económico a largo plazo podría terminar superando por mucho el beneficio político inmediato.
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