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  Economía
Miércoles, 10 de octubre de 2001 - 19:36 GMT
Crítico del FMI se lleva el Nobel
Pobreza.
Los mercados no siempre benefician a los pobres.
Un importante crítico del FMI, el ex economista en jefe del Banco Mundial y actual catedrático de la Universidad de Columbia, Joseph Stiglitz, fue galardonado con el Premio Nobel de Economía 2001.

Stiglitz comparte el premio con los también estadounidenses George Akerlof, de la Universidad de California en Berkeley, y Michael Spence, profesor emérito de la Universidad de Stanford, por su trabajo en el ámbito de "la información asimétrica y los mercados".

Joseph E. Stiglitz
Stiglitz ha criticado las políticas del FMI para los países en desarrollo.
La investigación llevada a cabo por ellos ayuda a explicar cómo los mercados se pueden distorsionar si algunos actores tienen más información que otros, lo que sugiere implícitamente que podría ser necesario intervenir para restaurar la equidad.

El prestigioso premio, de cerca de US$1 millón, lo otorga el banco central sueco.

Controversias

Cuando Stiglitz trabajaba para el Banco Mundial atacó el "Consenso de Washington" que recomendaba que todos los países en vías de desarrollo debían liberalizar sus mercados y adoptar el libre comercio.

Stiglitz criticó en especial los consejos ofrecidos por el Fondo Monetario Internacional durante la crisis económica asiática de 1997-1998.

Michael Spence.
Spence identificó a la educación como una señal de productividad en los mercados laborales.
Según le dijo a la BBC, el año pasado, el consejo del FMI de que se introdujeran recortes presupuestarios y se elevaran las tasas de interés empeoró la situación de los países que le hicieron caso.

Stiglitz planteó que, en muchos países, hubiera sido más efectivo introducir controles temporales de los flujos de capital.

Altos funcionarios estadounidenses lo criticaron fuertemente por su franqueza y Stiglitz abandonó el Banco Mundial antes de que concluyera su contrato.

Autos de segunda mano

"Durante la década de 1970, los laureados de este año establecieron las bases para la creación de una teoría general de mercados con información asimétrica", destacó la Real Academia Sueca de Ciencia al anunciar el premio.

"La contribución de los laureados constituye el núcleo de la teoría moderna de la economía de la información", dijo la Academia sueca, luego de explicar que las aplicaciones del trabajo de los premiados han abarcado desde los mercados agrícolas tradicionales en países en vías de desarrollo hasta los modernos mercados financieros en economías desarrolladas.

George A. Akerlof.
Akerlof estudia la relación entre la información y la economía.
En un estudio clave, Akerlof analizó el mercado de los autos de segunda mano de baja calidad, demostrando que, como los compradores carecían de información confiable sobre su estado, eran vulnerables a abusos por parte de los vendedores, creando una "selección adversa".

Una consecuencia del trabajo de Akerlof fue el establecimiento de redes de vendedores de autos de segunda mano que garantizaban su calidad.

El problema de la información asimétrica, como destaca la Academia sueca, se observa en incontables ocasiones, por ejemplo cuando los solicitantes de préstamos saben más que los prestamistas sobre sus posibilidades de pago, cuando los directores y miembros de la junta de una empresa tienen mayor información que los accionistas sobre los beneficios potenciales de ésta o cuando los clientes potenciales de las compañías de seguro se reservan información sobre su riesgo de accidentes.

Señales y fraudes

Spence señaló en un artículo que, para hacer frente a este problema, los actores del mercado deben "enviar señales", a través de métodos como la publicidad sobre la marca, el pago de mayores dividendos que los necesarios, para indicar el nivel de beneficios, y la obtención por parte de individuos de calificaciones educacionales más elevadas que lo requerido para determinado empleo, con vistas a demostrar que se puede confiar en ellos.

En el caso de las compañías de seguro, la selección adversa puede tener efectos muy negativos para determinados sectores de la población.

Por ejemplo, los ancianos pueden ser excluidos de determinadas pólizas de seguro por tener mayores probabilidades de efectuar demandas, algo que ha obligado a algunos gobiernos, incluido el de Estados Unidos, a introducir un seguro médico estatal.

Los mercados de créditos también pueden verse afectados, por ejemplo cuando las tasas de interés exigidas a agricultores pobres son más altas que las de otros sectores porque los prestamistas carecen de información sobre su fiabilidad crediticia.

Países en desarrollo

Stiglitz es uno de los principales exponentes de la aplicación de la teoría de información asimétrica en los países en vías de desarrollo y de las regulaciones del sector público.

Uno de sus primeros artículos explica por que los sistemas de aparcería, donde los terratenientes y los arrendatarios dividen las cosechas, constituyen una solución al problema de la información desigual sobre las condiciones de la cosecha.

También señaló que si un mercado es completamente eficiente desde el punto de vista de la información -es decir, si toda la información se refleja en los precios- ningún actor individual tendría incentivo para adquirir la información en que se basan los precios (la "paradoja "Grossman-Stiglitz").

De la teoría a la práctica

Stiglitz, que pasó de la vida académica a ser asesor presidencial en temas económicos cuando Bill Clinton ocupaba el cargo, ha mostrado un gran escepticismo respecto a la eficacia del libre mercado.

En su papel político, criticó en particular a los mercados financieros que, en su opinión, se comportan de forma irracional en momentos de crisis porque carecen de la información necesaria.

Su asesoramiento conllevó a recomendaciones clave relacionadas con la reforma financiera internacional, incluidas la adopción de una mayor transparencia y un mejor flujo de información para los países en vías de desarrollo.

Ésta es la segunda ocasión en los últimos tres años que se otorga el Nobel de Economía a un crítico del libre mercado, que se preocupa por la pobreza en los países en vías de desarrollo.

En 1999, el premio se le confirió al catedrático de la Universidad de Cambridge Amartya Sen, un pionero de la economía del bienestar, quien estudió las causas de las hambrunas.


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