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Lunes, 26 de septiembre de 2005 - 09:14 GMT
El "efecto" Greenspan
Mariana Martínez
Mariana Martínez
Columnista, BBC Mundo

Alan Greenspan, Director de la Reserva Federal Estadounidense.
El alza en los tipos de interés anunciada por Alan Greenspan encarece el acceso al crédito.
Una vez más, el "efecto" Greenspan se hace sentir en los bolsillos de los estadounidenses y todo parece indicar que lo hará por un largo rato.

Y es que la Reserva Federal estadounidense (FED), encabezada por Alan Greenspan, anunció por undécima vez consecutiva un aumento en los tipos de interés -de 3,5% a 3,75%-, cumpliendo así con su promesa de seguir recurriendo al alza "mesurada" de las tasas para contrarrestar los avances de las presiones inflacionarias.

Una medida que no hace más que encarecer el acceso al crédito, es decir, ya no será tan fácil en Estados Unidos comprar una casa, pagar las deudas de las tarjetas de crédito, empezar un negocio propio o seguir en marcha el que ya está andando.

Los estadounidenses deberán entonces gastar menos (frenar su consumo) y ahorrar más si es que quieren mantener sus finanzas en buena salud.

¿Por qué otra subida?

Consumidora estadounidense.
La decisión se hará sentir en los bolsillos de los consumidores.
La FED justificó su movimiento diciendo que fue una estrategia necesaria para contrarrestar los efectos negativos que tienen sobre la economía estadounidense los altos precios del petróleo y del mercado inmobiliario.

Lo que preocupa es que ese aumento en los precios pueda frenar el crecimiento al reflejarse en todas las actividades económicas del país.

Algo que es fácil de percibir si se toma en cuenta que el petróleo es el responsable de encender la mayoría de los motores de las fábricas y de las maquinarias del campo, y de poner en marcha el sistema de transporte de ese gigante del norte.

Según la FED, la inflación ya se acerca peligrosamente al techo aceptable para garantizar la estabilidad de los precios. Temores que se reavivaron tras el paso del huracán Katrina por las costas del golfo de México y más recientemente de Rita. Lo que justifica su movimiento alcista.

Pero, ¿es esta la última subida del año?

Bolsa de Nueva York.
El alza del petróleo es un aliciente para que la FED siga subiendo las tasas.
Hasta el momento, la economía no ha dado señales de desaceleración. El FMI pronostica un crecimiento del 3,5% para 2005 y el gobierno estima que las consecuencias negativas de Katrina serán transitorias, por lo que, si los precios de la energía siguen creciendo, eso actuará como un aliciente para que la FED continúe subiendo las tasas.

Este pronóstico de tasas en alza sólo se vería alterado si los estadounidenses decidieran frenar el consumo más de lo esperado, poniendo en marcha un ciclo recesivo sobre la economía.

¿Qué pasa en Latinoamérica?

Monedas.
Se encarecería la deuda externa a interés variable en los países latinoamericanos.
Aunque a priori es lógico pensar que este "efecto" sólo tendrá consecuencias sobre EE.UU, lo cierto es que hasta en Latinoamérica podría llegar a sentirse.

Y es que las tasas de los fondos federales de Estados Unidos actúan como marco de referencia mundial, por lo que sus alzas y bajas se reflejan con rapidez en los restantes tipos de interés del mundo.

Es por eso que el primer efecto negativo sobre la región sería el encarecimiento (aún más profundo tras esta nueva subida) del pago del servicio de la deuda externa a interés variable.

El alza reduce también las posibilidades de que América Latina coloque títulos de deuda a tasa fija en términos favorables, debido a que los activos estadounidenses lucen mucho más atractivos a los ojos de los inversores.

Al mismo tiempo, se encarece el acceso al crédito para el sector privado, algo que podría afectar el crecimiento de la economía regional.

Sin embargo, pese a esta nueva subida de tasas y el alza del petróleo, los organismos internacionales pronostican que América Latina y el Caribe lograrán sortear todas estas barreas y crecer alrededor de un 4% en promedio en 2005.

¿Y en el futuro?

Por el momento, lo más probables es que los estadounidenses seguirán viendo tasas altas en el corto plazo.

Algo que sin dudas pondrá un freno al consumo y afectará el bolsillo de aquellos que viven en el norte.

Mientras tanto, en el sur sólo cabe esperar que los pronósticos de los organismos internacionales se cumplan y que la región logre escapar sin mayores contratiempos del llamado "efecto" Greenspan.

Barómetro económico

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