Skip to main contentAccess keys helpA-Z index
BBCRUSSIAN.COM
БИ-БИ-СИ НА ДРУГИХ ЯЗЫКАХ
Украинский
Азербайджанский
Узбекский
Киргизский
Остальные
Обновлено: четверг, 16 сентября 2004 г., 16:09 GMT 20:09 MCK
Керри, Буш и кошелек
Стивен Эванс
Вашингтон, Би-би-си

Для американцев очевидно - президент-республиканец лучше для кошелька, чем президент-демократ.

Биржа
Зависит ли цена акций от того, кто живетв Белом доме?
Мы все знаем, что правая партия относится к бизнесу благожелательно. Так что фондовый рынок чувствует себя лучше, когда демократы не у дел, а республиканцы - в Белом доме.

В конце концов, кто лучше бизнесменов знает, что хорошо для бизнеса? А бизнесмены поддерживают республиканцев.

Во всем этом есть одна загвоздка: это неправда.

Премия за риск

Действительно, многие крупные бизнесмены поддерживают республиканцев. Но многие - нет. Например, Уоррен Баффет, пожалуй, самый успешный инвестор на Земле, - сторонник Джона Керри.

Но и в более широком контексте это тоже неправда.

Ученые провели ряд исследований поведения Уолл-стрит при различных администрациях. Вывод, к которому они пришли, противоречит принятым представлениям - при демократах фондовый рынок ведет себя лучше, а кредиты в реальном выражении стоят дешевле.

Два профессора финансов Калифорнийского университета Педро Санта-Клара и Розен Валканов подсчитали, что с 1927 по 1999 годы вложения в фондовый рынок оказывались на 11% в год более доходными, чем вложения в считающиеся абсолютно надежными облиагции министерства финансов США с трехмесячным сроком погашения при демократах, и лишь на 2% более доходными при республиканцах.

Фондовый индекс S&P500, в который входит гораздо больше акций, чем в более известный Dow Jones, утверждают калифорнийские профессоры в исследовании, опубликованном в "Джорнэл оф файнэнс", ведет себя гораздо лучше при республиканцах, чем при демократах.

Загадка

Трейдеры на бирже
Но почему так происходит? Может быть потому, что демократы настолько плохо управляют экономикой, что цены на акции растут, компенсируя появляющиеся риски.

Нет, уверяют авторы. "Нет никаких рисков во времена правления демократов, которые могли бы оправдать надбавку за риск на фондовом рынке", - пишут они.

Так может быть все наоборот? Демократы управляют экономикой лучше, чем демократы?

Авторы и это отрицают. Они сравнивают доходность рынка по сравнению с доходностью государственных облигаций, своего рода, отправной точки инверторов.

Если бы управление экономикой было лучше при демократах или республиканцах, то разница в доходности не была бы столь значительной - по идее, поведения и акций, и облигаций не должны сильно отличаться друг от друга.

А это значит, что перед нами (как и перед авторами исследования) стоит загадка.

Пессимисты и оптимисты

Одно из возможных объяснений - инвесторы ожидают от демократов худшего, чем от республиканцев.

А потом инвесторы раз за разом видят, что их радужные надежды не оправдываются, а опасения не сбываются.

Так что при республиканском президенте акции падают, а при демократическом - растут.

Обычно от демократической администрации ожидают ухудшения экономической политики, а от республиканской - улучшения. А потом реальность либо толкает акции вверх в первом случае, либо вниз во втором.

Возможно, это так. А возможно - и нет. Загадка остается. Но вот что известно наверняка, так это то, что прямой зависимости между тем, кто победит - Буш или Керри, и состоянием кошелька частных инвесторов-избирателей, нет.


ССЫЛКИ:
Би-би-си не несет ответственности за содержание других сайтов


 

Русская служба Би-би-си – Информационные услуги

Главная | В мире | Россия | Экономика | Наука и техника | Люди |
Культура | Британия | Аналитика | Вам слово | Мир в кадре | Learn English | Радио | Партнеры