Акции: "медвежьи" зигзаги

Состояние нью-йоркской биржи с утра не внушало оптимизма

Биржевые рынки по всему свету продолжает лихорадить. Тем не менее, американские биржи, подстегнувшие падение курса акций по всему миру в последние 24 часа, в четверг демонстрировали относительную стабильность.

Индекс Dow Jones опустился в результате торгов в четверг на полпроцента. В течение первых нескольких часов торгов курс акций опустился на 2,5 процента, однако потом выправился.

Как передает из Нью-Йорка финансовый корреспондент Би-би-си, инвесторы не знают, куда податься, и это видно по торгам на Уолл-стрит в четверг: кривая торгов шла то вверх, то вниз, но в результате остановилась на отметке всего в 12 пунктов ниже той, что была в среду.

Ясно, однако, что "медвежий" настрой на Уолл-стрит так быстро не уйдет. Тем не менее, несмотря на мрачные новости с бирж, потребители продолжают тратить. Если бы пессимизм биржевиков распространился и на них, экономика начала бы сползать обратно в рецессию.

Европа пугается вовсю

Самые мрачные новости пришли с европейских бирж. В Лондоне индекс ста крупнейших компаний лондонской биржи, FTSE 100, закрылся на самой низкой за пять лет отметке в 4230 пунктов, опустившись на 4,3%. За последние два месяца акции ведущих британских компаний, таким образом, потеряли в цене 20%.

Основными локомотивами спада стали банки, перенявшие лихорадку от сектора телекоммуникаций. На других европейских рынках понижение курса составило по меньшей мере 2%.

Рынки в четверг

Dow Jones -0,5%

Nasdaq -1,3%

Dax (Германия) -3%

FTSE -4.3%

Cac (Франция) -4%

В Японии главный фондовый индекс Nikkei 225 потерял в весе 2,5%, потянув за собой котировки по всей Юго-восточной Азии, которые показывали устойчивый рост всю первую половину года.

Обвал прервал начавшийся было рост японских акций, которые прибавляли в цене в последние месяцы на фоне признаков выхода Страны восходящего солнца из долгой рецессии.

Непосредственным поводом для падения курса акций в среду стало начало уголовного расследования против одной из крупнейших американских телекоммуникационных компаний Qwest Communications.

На Уолл-стрит просвета не видно

Обвал уже перекинулся на развивающиеся рынки, в частности, на российский. Индекс РТС Московской биржи после незначительного роста на фоне дорожающей нефти упал более чем на 2%. Как сказал BBCRussian.com Джеймс Фенкер, аналитики инвестиционного банка "Тройка-Даилог", российские компании по своей стоимости за минувшие месяцы стали гораздо ближе к западным, и их поведение уже скорее определяется ситуацией на крупнейших торговых площадках мира, чем на развивающихся рынках.

Обратным примером может служить Шанхайская биржа, стоящая особняком и практически не подверженная влияниям мировых рынков. Индекс в Шанхае вырос на 4%.

Худшее еще впереди

Аналитики говорят, что худшее для западных рынков еще впереди и предсказывают дальнейшее обвальное снижение котировок как в Европе, так и в Америке. Про некоторым оценкам, относительная стоимость американских акций, несмотря на почти двухлетнее падение, в три раза выше, чем в среднем за минувшие 100 лет. И, следовательно, падение, скорее всего, продолжится.

Инвесторы не видят признаков начала бурного возрождения американской экономики.

Но более этого их беспокоит волна корпоративных скандалов в крупнейших американских компаниях.

Неадекватные бухгалтерские отчеты и "надувание" пузыря прибылей лишает инвесторов веры в финансовые показатели компаний и отбивает всякую охоту вкладывать деньги в акции.

Россия "доросла" до спада

Юго-восточная Азия также пошла за "большими" рынками

Российские компании в истории своего развития еще не дошли до скандалов, аналогичных американским - конфликта интересов между аудиторами и менеджментов компаний.

Они лишь недавно вышли из периода "детской болезни", когда было неясно, кто владеет компанией и какие активы она имеет.

Однако российские фирмы движутся в направлении, определенном их западными конкурентами, когда для оценки акций главными становятся цифры прибыли, а не низкая стоимость затрат, обусловленная дешевой национальной валютой и дешевой рабочей силой.

Даже нефтяные компании России, по мнению аналитиков, сейчас стоят относительно дороже чем многие их западные конкуренты и тем более, чем аналогичные компании в Бразилии или других развивающихся странах.

В течение последних двух лет российский фондовый рынок рос, несмотря на падение рынков Европы и США.

Судя по всему, фора, данная российским компаниям девальвацией рубля 1998 года, исчерпана, а инвесторы более не хотят жить одними лишь оптимистичными ожиданиями, связанными с политической стабильностью и улучшением корпоративного управления российских фирм.

Российский рынок "перерос" статус дешевого.

Учитывая, что аналитики ожидают дальнейшего падения на развитых рынках, дальнейшие потери на российском рынке более чем вероятны.