Главная страница Би-би-си Информационный портал Би-би-си Спортивный портал Би-би-си Всемирная служба Би-би-си Украинский язык Азербайджанский язык Узбекский язык Казахский язык Киргизский язык BBCRussian.com
обратная связь |  без графики  |  о сайте
Би-би-си - Русская служба
Главная  
Экономика  
Технологии  
Арт-квартал  
Люди  
Альбион  
Пресса  
Форум  
Проекты  
Learn English  
Радио
Передачи  
Частоты  
НовостиЗвуковой файл
РадиусЗвуковой файл
Новый деньЗвуковой файл
Мир сегодняЗвуковой файл
Бизнес-классЗвуковой файл
Уэст-эндЗвуковой файл
СеваоборотЗвуковой файл
Для пользователя
Обратная связь  
О сайте  
Пятница, 4 января 2002 г., 16:56 GMT 19:56 MCK
Повесть о двух дефолтах
Демонстрация в Буэнос-Айресе
Как это было когда-то в России, в Аргентине царит неопределенность
Александр Коляндр, BBCRussian.com

Объявив о дефолте, правительство Аргентины побило даже рекорд, установленный кабинетом Сергея Кириенко.

Буэнос-Айрес отказывается выплатить кредиторам более 100 миллиардов долларов. Москва лишила заимодателей надежды получить около 40 миллиардов.

Впрочем, различия в цифрах не заслоняют от наблюдателей главного: между тем, как развивались события в России и в Аргентине, много общего.

Дефолт дефолту брат

В 1998 году очереди в московские банки были никак не короче тех, в которых под Новый год стояли жители Буэнос-Айреса. Как и в России, в Аргентине запасали на черный день продукты и предметы первой необходимости.

очередь
Люди выстраивались в очереди к банкам в Буэнос-Айресе...
Как и россияне в 1998-м, аргентинцы отчаянно ругают правительство - и наверное, даже используют для этого похожие выражения.

Во всем этом нет ничего удивительного. Дефолты Аргентины и России вызваны сходным стечением обстоятельств. Подобность причин часто ведет к подобности следствий.

В начале 1990-х годов и в Аргентине, и в России была проведена массовая приватизация, сопровождавшаяся высокой инфляцией. Правительства обеих стран возглавляли ортодоксальные либералы-рыночники.

Банк СБС в 1998 году
... и в Москве
Курс российского рубля колебался в рамках установленного Центробанком валютного коридора и был лишь ненамного более гибким, чем курс песо, валюты, жестко привязанной к американскому доллару в соотношении 1:1.

Налоги собирались плохо, а расходы бюджета были непозволительно большими. Инвесторы считали рынки России и Аргентины золотым дном.

В итоге бюджеты этих стран не смогли справиться с грузом огромного внешнего долга. Не помог даже МВФ, что скорее исключение, чем правило.

Аргентина - это не Россия

Однако есть и два отличия. И именно из-за них восстановление экономики Аргентины может занять куда больше времени, чем реабилитация России.

Во-первых, огромную роль сыграли цены на нефть. В 2002 году они принесли российскому бюджету 20% дохода. Цены на нефть-сырец в сентябре 2000 года колебались вокруг отметки в 34,5 доллара за баррель.

В декабре 1998, через четыре месяца после российского дефолта, за баррель нефти давали меньше 10 долларов.

в московском магазине
Во время кризиса в России прилавки магазинов опустели за несколько дней
С ростом цен на нефть увеличился и приток валюты в хранилища российского Центробанка. Богатеющие сырьевые компании потянули вверх и весь фондовый рынок.

Аргентине не повезло - у нее почти нет нефти. Российский экспорт составляет 10% ВВ - гораздо больше, чем в Аргентине.

Девальвация национальной валюты помогла бы аргентинским экспортерам. Однако на экономику латиноамериканской страны эта мера повлияет слабее, чем в свое время на российскую. Причина - в огромных различиях между объемами экспорта.

Ситуацию для Аргентины осложняет и сама природа аргентинского дефолта.

В августе 1998 года Россия отказалась выплатить около 40 миллиардов долларов из своего деноминированного в рублях долга. Но в отличие от Аргентины, Россия не отказалась от обслуживания облигаций.

Конечно, пострадали банки и крупные компании - но за последние три года Россия восстановилась практически полностью.

После долгих переговоров Москва сумела убедить кредиторов Лондонского клуба списать треть российского долга и реструктурировать платежи по остальной его части.

Теперь уже иностранные кредиторы готовы говорить и о реструктуризации долгов, накопленных еще Советским Союзом. Россия вернулась на мировые финансовые рынки.

Как ожидается, в 2002 году Россия продаст облигаций на сумму в 2 миллиарда долларов. На рынок международных займов выходят не только федеральные власти. Несколько удачных сделок заключили уже регионы и даже отдельные компании.

Все пути ведут в МВФ

Брокеры на бирже в Буэнос-Айресе
Вернуться на международные рынки для Аргентины будет непросто
В случае же с Аргентиной решение прекратить платежи по иностранным облигациям может осложнить возвращение страны на международные финансовые рынки.

Аргентине нужна реструктуризация долга. Однако это вряд ли произойдет до того, как будет выработана устраивающая МВФ программа экономических реформ. В ближайшем будущем власти Аргентины не собираются проводить переговоры с представителями фонда.

Кроме того, Россия была должна в основном финансовым организациям. Кредиторы Аргентины, по большей части, - юридические и частные лица.

Это значит, что процесс реструктуризации долга будет даже еще более длительным и сложным, чем в случае с Россией.

Россия вышла из кризиса с прибылью - и не только финансовой, но и политической, и психологической. Сможет ли сделать это Аргентина, пока еще большой вопрос.

  Поиск по сайту
  

Ссылки:

Би-би-си не несет ответственности за содержание других сайтов
Вернуться Вернуться   Би-би-си - Русская служба
 Пишите нам: russian@bbc.co.uk
© BBC
BBC World Service
Bush House, Strand, London WC2B 4PH, UK.

Новости, аудио и информация на 44 языках